Les embauches ont probablement encore ralenti le mois dernier, mais attention aux surprises du rapport sur l'emploi aux États-Unis en août

Par Jeffry Bartash

Les économistes prévoient 170 000 nouveaux emplois et un chômage de 3,5%

Le marché du travail américain est-il enfin en train de perdre son élan ? Le nombre de nouveaux employés a augmenté en juin et juillet dans la mesure la plus faible depuis deux ans et demi. Et la création d’emplois devrait encore ralentir en août.

Voici ce qu'il faut surveiller dans le rapport sur l'emploi américain, attendu vendredi matin.

Les prévisions

Les États-Unis devraient créer 170 000 emplois en août, contre 187 000 le mois précédent, selon un sondage réalisé auprès d'économistes par le Wall Street Journal.

En revanche, les États-Unis ont créé en moyenne 287 000 nouveaux emplois par mois au cours des quatre premiers mois de l'année.

Même le taux d’embauche actuel est trop élevé pour les responsables de la Réserve fédérale. Ils souhaitent que le marché du travail se calme davantage afin d'atténuer la pression à la hausse sur les salaires, alors que la banque centrale lutte pour reprendre le contrôle de l'inflation.

Les responsables de la Fed estiment que la croissance de l'emploi doit ralentir autour de 75 000 à 100 000 par mois.

Néanmoins, tout nouveau ralentissement des embauches serait une bonne nouvelle pour la Fed et pourrait l’empêcher de relever à nouveau les taux d’intérêt.

Un rapport sur les offres d'emploi aux États-Unis publié mardi a montré qu'elles étaient tombées en juillet à leur plus bas niveau depuis 28 mois. Le nombre de personnes qui quittent leur emploi est également revenu aux niveaux d'avant la pandémie, ce qui suggère que les travailleurs sont plus inquiets pour la sécurité de l'emploi.

Taux de chômage

Le pourcentage d'Américains sans emploi à la recherche d'un emploi devrait diminuer légèrement, passant de 3,6 % à 3,5 %, ce qui laisserait le chômage proche de son plus bas niveau depuis la fin des années 1960.

Même si les embauches ont ralenti, il n’y a pas eu d’augmentation sensible du chômage.

Le nombre de personnes demandant des allocations de chômage, par exemple, s’élevait à seulement 230 000 la semaine dernière. Ils dépassent généralement les 300 000 lorsque l’économie se détériore.

De nombreuses entreprises hésitent à licencier des travailleurs parce qu’il était très difficile de les embaucher au départ. Les États-Unis connaissent aujourd’hui leur pire pénurie de main-d’œuvre depuis la Seconde Guerre mondiale.

Les inscriptions au chômage et le chômage sont voués à augmenter si la hausse des taux d'intérêt sape l'économie comme prévu, estiment les analystes du DJIA de Wall Street, mais il est peu probable qu'ils atteignent des niveaux extrêmement élevés comme lors des périodes de malaise passées.

Croissance des salaires

Le salaire horaire moyen devrait augmenter de 0,3 % en août. La Fed préférerait des augmentations légèrement plus faibles chaque mois.

L'augmentation des salaires au cours de l'année écoulée devrait rester à 4,4 %, ce qui est également trop élevé pour la Fed.

Les responsables de la banque centrale estiment que la croissance annuelle des salaires doit ralentir entre 2,5 et 3 % pour aider la Fed dans sa lutte contre l'inflation. C’est à quelle vitesse les salaires ont augmenté avant la pandémie.

Une augmentation de cette ampleur suffirait à garantir que les salaires augmentent plus rapidement que les prix si la Fed ramène l’inflation à son objectif de 2 %.

Surprise d'août

C'est à nouveau cette période de l'année. Le rapport d'août sous-estime souvent le nombre de nouveaux emplois créés. De moins en moins d'entreprises répondent, au moins immédiatement, au questionnaire sur l'emploi du gouvernement, car de nombreuses personnes sont en vacances.

Il n’y a cependant pas eu de grande surprise l’année dernière. Cela s’explique en partie par le fait que moins d’entreprises ont répondu à l’enquête depuis la pandémie.

Ce qui pourrait également mettre un frein à la situation en août, ce sont quelques grèves majeures, notamment celles de la Screen Actors Guild à Hollywood. La faillite du gros camionneur Yellow Inc. est un autre facteur.

Ces événements pourraient également montrer que la création d’emplois est moindre qu’il n’y paraît. Une personne n’est pas considérée comme employée si elle ne travaille pas, même si elle est en grève.

"Quels que soient les chiffres de la croissance de l'emploi en août", a déclaré l'économiste en chef Richard Moody de Regions Financial, "ils ne seront peut-être pas très instructifs étant donné le nombre de facteurs spéciaux qu'ils mettront en jeu".

-Jeffry Bartash

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